事件:
1)8月26日,瀚藍環境與安德里茨(中國)有限公司舉行了戰略合作暨首條餐廚垃圾處理線啟動儀式。
2)9月2日,上海惟冉(復星系)已完成相關私募資金備案手續;賽富通澤退出本次非公開發行項目。公司擬向燃氣有限和惟冉投資非公開發行不超過7004萬股,發行價11.85元/股,募資不超過8.3億元。
點評:
聯手安德里茨打造餐廚垃圾處理標桿。瀚藍環境固體廢棄物日處理總規模近2萬噸。本次聯手安德里茨建立戰略伙伴關系,投入開展基于安德里茨QZ設備的先進餐廚垃圾處理項目的研發工作,雙方努力建成餐廚垃圾處理示范線。安德里茨集團是全球領先的工業集團,總部位于奧地利格拉茨的一家上市公司。安德里茨(中國)有限公司是安德里茨集團在中國的全資子公司,其總部位于廣東省佛山市,是著名國際環保設備制造商。
8.3億定增助公司提升盈利能力。公司本次定增不超過8.3億,其中3.86億元用于購買燃氣發展30%股權,4億元用于建設大連生活垃圾焚燒發電項目,剩余部分用于償還公司債,以增強公司持續盈利能力,提高資產質量,改善財務狀況。上海惟冉投資的實際控制人為復星集團董事長郭廣昌 。本次非公開發行項目的重啟,體現了復星集團對公司未來發展的信心。
聯手復星,提供項目資源。復星集團在此次公司收購威辰環境70%股權過程中起到重要作用。未來公司在固廢業務板塊的拓展將借助復星的資源,外延拓展節奏有望加快。同時,引入復星集團,對公司未來治理機制的完善有積極意義。
估值與財務預測:預計公司16-18年的收入分別是37.05、44.43、52.99億元,歸母凈利為5.45、6.73、8.03億元,對應的EPS為0.71、0.88、1.05元。看好公司與復星的合作和危廢業務拓展,給予“買入”評級。
風險提示:項目拓展和政策推進不及預期
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